【华西纺服】安踏体育（2020）：电商渠道调整，下调主品牌增速

创建于 2025-10-29T07:46:33.138148+08:00 更新于 2025-10-29T07:50:44.579312+08:00

摘要

本报告分析安踏体育2025年第三季度及未来收入增速调整，电商渠道承压导致主品牌增速下调，FILA及其他品牌维持稳健增长，AmerSports和户外赛道未来增长可期，维持2025-2027年盈利预测，给出“买入”评级 [page::0][page::1]。