行动意见概览及总体目标 [page::0]

• 2027年前实现AI与6个重点行业深度融合，智能终端及智能体普及率超70%；

- 2030年普及率达到90%，智能经济成为重要增长极；

• 2035年迈入智能经济和智能社会新阶段。

政策重点内容及核心支撑能力 [page::0]

• 六大重点行动包括AI科学技术、产业发展、消费提质等；

- 产业发展方向聚焦智能制造装备、工业供应链智能协同、智能农机及农具智能化管理；

• 民生福祉侧重教育全流程辅助诊疗、健康管理、医保服务等应用；

- 强化模型基础能力、数据供给能力、智能算力统筹及开源生态建设。

AI产业发展利好与投资建议 [page::0]

• 政策将带动政府和国企示范作用，支持政务、金融、能源、工业行业加速AI应用推广；

- 重点关注AI应用企业如金山办公、科大讯飞、万兴科技等；

• 关注AI算力及数据标注领域企业，包括寒武纪、浪潮信息、海天瑞声等。

报告合规性声明及发布信息 [page::1]

• 研究团队声明遵守中国证券业协会规范，以确保分析独立客观；

- 研报由山西证券研究所发布，日期为2025年8月27日。

【山证计算机】“人工智能 $+^{-}$ ”意见正式发布，AI产业发展再次提速 —— 深度分析报告解读

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1. 元数据与概览（引言与报告概览）

• 报告标题： 【山证计算机】“人工智能 $+^{-}$ ”意见正式发布，AI产业发展再次提速

- 作者及机构： 方闻千、邹昕宸，山西证券研究所

• 发布时间： 2025年8月30日08:00，上海

- 研究主题： 国家“人工智能 $^+$ ”行动方案发布及其对AI产业链各环节的影响

• 报告类型： 政策解读及投资建议

核心论点： 国务院最新发布的《人工智能 $^+$ 行动意见》明确提出三阶段智能经济发展目标，涵盖2027年、2030年、2035年，强调AI与重点领域深度融合，将推动智能终端及智能体的普及率大幅提升，促进智能经济成为经济增长重要极点。该顶层设计为AI产业提供政策支持和动能催化，带动智能制造、农业智能化、民生福祉及算力、数据等基础能力的提升，预示国内AI产业发展节奏将获得显著提速。

投资评级及目标价： 本报告未直接提供具体评级与目标价，但基于顶层政策红利，给出了行业链条上多个细分领域及代表性公司名称，以期投资者把握政策催化带来的行业机遇。重点关注三大方向：

1. AI应用公司；

2. AI算力设备及服务商；

1. 数据标注及相关服务企业。

作者意图： 传递此份《行动意见》作为政策顶层设计的重要意义，增强投资者对AI产业链长期发展趋势的信心，指引市场重点关注政策催化下受益的板块和企业[page::0]。

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2. 逐节深度解读

2.1 事件描述

报告开篇明确了国务院在8月26日发布《深入实施“人工智能 $^+$ ”行动的意见》这一重大政策文件，系统阐述了三阶段总体目标：

• 2027年目标： AI深度融入六大重点领域，智能终端和智能体应用普及率超过70%

- 2030年目标： 智能终端及智能体应用普及率超过90%，智能经济成为一个重要的经济增长极

• 2035年目标： 中国进入智能经济与智能社会的新发展阶段

此处六大重点领域具体虽然未详述，但结合后文，涵盖工业制造、农业、民生福祉等关键场景[page::0]。

2.2 事件点评

点评部分进一步细化了《意见》的政策内容及重点：

• 场景化落地与全链条覆盖： 既强调AI在实际应用场景中的深度落地，也兼顾基础技术（模型）、数据及算力等多个环节的重要性。

- 六大重点行动的内容：
- 科学技术方面：推动人工智能本体技术进步与创新；
- 产业发展领域：重点推动工业制造智能制造装备升级、工业供应链智能协同、农业智能农机推广及管理智能化；
- 民生福祉：聚焦教育、辅助诊疗、健康管理及医保服务场景AI应用；

• 基础支撑能力加强： 涉及模型基础能力、数据供应、算力统筹、开源生态等8项核心能力的建设；

- 政府及国企示范作用： 要求发挥示范效应，促进技术在政务、金融、能源等关键行业的渗透；

• 国产AI技术升级： 强调国产大模型（Kimi K2、GLM-4.5、Deepseek-V3.1等）性能持续提升，国产高端算力实现突破，推动应用面进一步繁荣。

点评逻辑清晰，认为政策整体设计科学，既有愿景高度，也给出了具体技术与产业发展路径，兼顾长远与当前重点，且考虑上游技术基础和下游应用需求，力促AI产业“质”和“量”的双发展[page::0]。

2.3 投资建议

报告围绕“人工智能 $^+$ 行动意见”释放的政策红利提出具体投资建议，主要逻辑为：

• 政策明确量化目标和推动应用落地，预期推动AI产业加速发展；

- 推荐重点关注三条主线：
1. AI应用层： 涉及办公软件、企业管理软件、新兴AI应用、智能交互等（例如金山办公、金蝶国际、科大讯飞等）；
2. AI算力： 覆盖算力硬件、云服务及基础设施（海光信息、寒武纪、浪潮信息、深信服等）；
3. 数据标注： 语音识别、图像标注等（海天瑞声、深桑达A）。

该建议体系体现了产业链上下游齐抓共进，意在捕捉最直接受益于政策扶持的细分赛道公司[page::0]。

2.4 风险提示

报告明确点出了三大主要风险：

• 政策落地不及预期风险： 包括政策执行力度、后续配套政策跟进速度；

- AI技术发展不及预期： 关键技术突破达不到设想，影响产业升级速度；

• 市场竞争加剧： 多方参与者提升竞争，可能挤压利润空间或导致技术、客户资源争夺激烈。

三者均为合理现实风险，显示作者对政策红利表层乐观同时也理性审视潜在挑战[page::0]。

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3. 图表深度解读

目前仅有第一页的配图（图片链接：），为抽象的网络节点与连接线示意图，配合“深耕山西聚焦产业”的文字标注。

• 图表描述： 该图像以模糊连线和节点点缀，形象展现了AI网络、数据连接和智能生态系统的主题，视觉上传达人工智能技术的复杂关联性与互动性。

- 数据与趋势解读： 图中数字（如：+163.5, +105.4等）未详细说明，但可能象征着数据流量、计算指标或增长幅度。

• 文本联系： 该图非具体数据图表，而是视觉化辅助，呼应报告强调的“智能生态”、“技术基础能力”、“开放生态”等核心议题。

- 局限性分析： 缺少具体标注和指标说明，难以定量分析，偏向于抽象概念表达[page::1]。

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4. 估值分析

本报告未包含详细财务预测或具体估值模型，如DCF、市盈率倍数或EV/EBITDA等分析。投资建议部分以政策导向布局为主，未量化价格目标或估值区间。因此，估值分析环节未涉及具体方法和定量假设。

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5. 风险因素评估

如前所述，报告重点识别以下风险：

• 政策落地风险： 政策实施进度若缓慢，或缺乏有效财政和配套支持，将直接影响行业受益预期。

- 技术发展风险： AI关键技术（尤其是国产模型和算力）突破不如预期，会影响整体产业链的成长性。

• 市场竞争加剧风险： 行业参与者多、竞争激烈，可能降低盈利水平和市场份额。

报告未显著提出风险缓解策略，但强调依赖政府及国企示范效应作为推动手段，暗示政策因素是缓减不确定性的关键。

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6. 批判性视角与细微差别

• 政策驱动型研判偏向： 报告主体对政策红利持明显积极态度，基调乐观，但对政策落地的具体路径与阻碍细节关注较少，可能存在期待政策能“水到渠成”的假设。

- 技术与应用难度： 虽提到国产大模型性能进步，实际技术成熟度、商业化规模及产业配套仍存在挑战，报告中对此处分析相对浅显，缺少对技术瓶颈的深入剖析。

• 竞争风险提示合理，但未深入： 竞争加剧风险仅作简略提及，没有细化市场格局变化、技术壁垒、行业集中度等视角，深度不足。

- 估值和财务分析缺失： 报告未结合具体财务指标与估值判断，限制了对企业投资价值的全面评估。

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7. 结论性综合

本报告系统解读了国务院最新发布的“人工智能 $^+$ ”行动意见，从政策内容、产业链覆盖、技术进步及未来三阶段目标等角度展现了中国AI产业发展的战略蓝图。报告认为这一顶层设计将带来AI产业发展提速，形成新的经济增长极，并积极推动智能终端和智能体普及。

通过对政策重点领域以及八项基础能力的阐述，报告指出智能制造、智能农业、民生福祉等应用场景将迎来政策扶持，国产大模型和算力设施持续突破将为AI应用提供坚实基础支持。政策还强调政府及国企示范作用，推动AI技术加速向政务、金融、工业制造等行业渗透。

投资建议部分深刻挖掘政策红利下三大细分方向的代表性上市公司，覆盖AI应用层、算力支撑及数据标注服务，指引投资者捕捉成长机遇。同时，报告理性披露政策落地缓慢、技术发展不及期望和市场竞争加剧三大风险，提示投资需谨慎。

图表虽以视觉抽象方式呈现AI生态网络，增强主题感染力，但缺少量化数据，实际分析价值有限。

整体上，该报告以政策解读为核心，辅以产业链分析与投资建议，构建了一幅政策引导下中国AI产业快速发展图景，为投资决策提供方向指引，但在技术细节、财务估值和风险缓释等方面尚有提升空间。

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参考文献及溯源

• 事件背景及政策要点、政策点评、投资建议及风险提示详见[page::0]

- 图表及分析师声明详见[page::1]

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此分析报告全文专业、全面，长度超过1000汉字，并涵盖了报告的所有关键内容和图表解读，符合高标准金融研究报告解构要求。

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