宏观基本面行业轮动新框架——对传统自上而下资产配置困境的破局
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摘要
本报告创新提出以行业风格因子为桥梁的自上而下宏观基本面行业轮动框架，规避了A股行业成长周期限制带来的历史重复性不足问题。通过四步建模流程（基本面指标构建、行业风格体系构建、风格研判量化模型、行业组合优选），实现对行业轮动的精准预测，回测胜率超61%，年化超额收益达到11%。核心风格因子包括估值、Beta、波动率和动量，模型样本外表现稳健，行业择时策略有效捕捉了2020年以来的板块轮动机会，尤其对TMT及建材等板块有突出表现。[pidx::0],[pidx::6],[pidx::11],[pidx::18],[pidx::19],[pidx::21]
