行业轮动系列研究 14——行业微观因子的轮动效果
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摘要
本报告以个股多因子模型预测收益率整合为行业级微观因子，用于行业轮动判断。微观因子表现优异，年化多空收益率达20%，行业轮动策略实现12.7%超额收益，回撤有限且行业分布分散。微观因子与宏观、基本面因子相关性较低，复合后策略波动和最大回撤均有改善。微观因子极值收益可作为市场风险预警信号，风险提示包括流动性和模型失效风险 [page::0][page::4][page::5][page::6][page::7][page::11][page::12]。
