Barra 模型深化：纯因子组合构建
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摘要
本报告围绕“星火”多因子专题系列第三篇，系统探讨纯因子组合的构建方法，比较完全复制法与最优化复制法，揭示传统Smart Beta风格因子组合的非纯粹性，并提出基于组合优化的可投资性纯因子组合构建途径。报告重点解决了特质收益对纯因子组合回报腐蚀问题，通过股票权重集中度限制和持股数增加显著提升了纯因子组合的收益稳定性，为投资者提供了单一、纯粹且正交的资产组合工具，有助于精准风格偏好配置 [page::0][page::3][page::6][page::10][page::14][page::16][page::18][page::19]。
