【东吴金工 金工定期报告】预期高股息组合跟踪-20251128
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摘要
本报告介绍东吴金工构建的“预期高股息组合”——基于两阶段预期股息率（年报分配基础+历史分红与基本面预测）并辅以反转因子与盈利因子在沪深300中优选、等权30只、月度调仓的选股与择时框架；回测（2009-02-02至2017-08-31）显示累计超额收益107.44%、年化超额8.87%、滚动一年最大回撤约12.26%，2025年11月组合当月收益0.70%、相对沪深300超额3.08%；12月择时合成信号持谨慎态度，组合持仓在12月进行了较大调整（14只换入换出）[page::2][page::3][page::5]
