美国还能 扛多久 ？
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摘要
本报告重点分析美国对华及对其他国家“对等关税”政策的演变对美国经济、通胀、金融市场的多重约束及影响，结合库存、供应链、通胀及消费投资等多维数据，推断美国当前可通过补库存和消费韧性等因素支撑经济至2025年四季度，但关税的类滞胀风险、信用评级调降及财政压力将加大未来不确定性，关税谈判、减税及美联储降息是决定美国能否持续承受的关键变量[page::0][page::1][page::5][page::9][page::10][page::17][page::20]。
