【华西固收】流动性框架之三：详解超宽松资金面

创建于 2026-04-24T07:51:17.538492+08:00 更新于 2026-04-24T07:57:45.409400+08:00

摘要

报告将当前市场资金面界定为“超宽松”格局，归因于信贷需求偏弱与海外不确定性并存，使得资金在银行间市场淤积且央行短期内并无强烈收敛诉求；短端拥挤度升高、DR001中枢预计维持在1.20-1.25%附近，真正回归需依赖信贷回升或政府债发行放量，报告并预测5月与6月政府债净融资分别为11300-12300亿元与9800-10300亿元 [page::0][page::1]

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