国泰海通｜宏观：结构性宽松继续——1月15日央行结构性降息快评
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摘要
本报告解读人民银行1月15日发布的8项结构性货币政策优化措施，核心是下调各类结构性政策工具利率25bp至1.25%、合并并扩大再贷款/再贴现额度、向民营、中小、科技与绿色领域倾斜，并配套降低商办房最低首付至30%与提升汇率避险服务；该政策被界定为“结构性宽松”而非全面降息，旨在降低定向资金成本、激励金融机构使用工具并支持实体经济，且图表显示结构性工具余额自2024年中后期见顶后逐步回落（2025Q2后数据未公布），本次增额与扩围有利于一季度信贷回升 [page::0][page::1]
