价值延续，盈利重要性提升
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摘要
本报告系统回顾了2021年4月首周中国股票市场行情及风格表现，详细分析了多类因子（如动量、估值成长、盈利、投资等）的IC变化及收益贡献，构建并回测了多种Smart Beta单因子与复合因子组合，同时基于多因子风险模型进行了主要指数的波动率预测，揭示盈利因子的有效性有所回落而波动率因子表现增强，为量化投资提供精准风格因子指引和风险管理参考 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::7][page::8][page::11].
