【国信金工】 动量类因子全解析
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摘要
本报告系统梳理了A股市场动量效应的存在及其多维度构建方法，涵盖传统动量、路径动量、基于财务公告日动量、日内及隔夜动量、特质动量等多个方面。研究发现，剥离涨停日收益的动量因子、基于日度收益相对排名的Rank动量、盈余公告日动量、机构偏好股票池中的动量效应均表现优异，且综合动量因子年化收益达28.2%，展现稳健的选股能力。此外，机构投资者交易偏向动量，个人投资者偏向反转，动量效应在市场下跌和震荡期表现更强，识别和应用多维度动量因子对提升投资策略有效性具有重要意义 [page::0][page::25][page::26][page::28].
