因子动量与动量因子

创建于 2025-05-26T12:20:31.058009+08:00 更新于 2025-05-26T12:38:30.190783+08:00

摘要

报告系统阐述了动量并非独立因子，而是多个因子时序自相关的综合表现，构建了基于因子收益正负回报的时间序列与横截面动量策略，时间序列动量策略年化收益达4.2%，显著优于横截面策略，因子动量能全面解释个股动量及其失效现象，且其收益来源主要为因子回报的正自相关性，投资者情绪对因子动量的影响突显因子动量的错误定价属性 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::11][page::13][page::15]

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