【华西教育】思考乐教育（1769）：利润受到深圳人员调整及广州校区爬坡影响

创建于 2025-08-22T07:48:05.552947+08:00 更新于 2025-08-22T07:50:45.353086+08:00

摘要

报告分析了思考乐教育2025年上半年业绩，收入同比小幅增长，净利润受深圳人员调整及广州校区爬坡影响出现下降。非学业素质课程和辅导课程均实现增长，学习中心拓展迅速，员工数量增加。毛利率及经调整净利率下降主要受新校区爬坡和教师增加影响。预计短期因素影响有限，公司未来扩张和优化团队有望恢复高增长，维持买入评级。[page::0][page::1]

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