全球宏观不确定性影响风险资产情绪
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摘要
在全球宏观不确定性提升的背景下，华西研究认为6G政策时间表的明确将为未来投资提供确定性催化剂。6G首个版本预计于2026年9月落地，基础版本标准预计2029年完成，将推动基站、核心网、芯片及终端等投资循环。报告列出受益标的包括三大运营商、设备厂商（如中兴通讯、紫光股份、通宇通信、盛路通信、信维通信、世嘉科技、卓胜微、翺捷科技）以及测试仪表厂商（坤恒顺维、创远信科等），反映出光通信领域的供需边际改善和资金投放的明确性。尽管AI算力Capex驱动的需求对供给端提出挑战，光纤光缆与光模块等板块凭借稳健的订单可见度和可持续的资本开支需求，表现出强韧性与防御性，从而在宏观波动中具备相对较高的安全边际 [page::0][page::1]
