Market Beliefs about Open vs. Closed AI

创建于 2025-12-18T11:10:02.048890+08:00 更新于 2025-12-18T11:47:56.824431+08:00

摘要

本文通过事件研究比较“开放权重”与“封闭/专有”AI模型发布对金融市场的影响，发现在样本期内长期国债收益率在封闭模型发布后显著下行、而在开放模型发布后显著上行，差异量级约为20–30个基点，且在国债、公司债与TIPS中均有类似模式，结果通过回归（含事件日固定效应与Newey–West标准误）与置换检验进行稳健性检验 [page::2][page::9][page::31]。

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