Structural Rebalancing of Electricity Prices —2026 Mid-Year Outlook for the Electricity Market
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摘要
本文聚焦2026年下半年电力市场的供需平衡与价格结构性再平衡，预计总体供给将略有剩余，但并非意味着各期价格一定下行 [page::0][page::1]。在供给端，火电项目集中释放，风电/光伏持续扩产，水电与核电承担基荷与调峰功能，形成长期稳定供给基础 [page::0][page::1]。需求端以工业升级、信息服务业与夏季用电需求为主，2026年社会用电量约增长5.3%（以4.75% GDP 增速为基线） [page::0][page::1]。区域定价差异仍是核心驱动，广东、山东等地的价格弹性与峰谷差异将持续出现 [page::1]。对NEV与新能源市场的中长期展望显示全球销量增速回落但中国需求维持增长，新能源车电池材料供给改善叠加政策因素影响价格波动 [page::2]。能源储能市场在全球放量，2026全球新增约513 GWh，储能相关设备厂商盈利改善带动产业链活跃 [page::3][page::4]。锂碳酸锂价格受供应端扩张、反垄断与政策因素影响，2026年全球供需可能出现缺口，2027年趋于供过于求，价格将保持高波动 [page::5]。光伏安装进入整合期，国内外市场受政策与补贴阶段性影响，印度、东南亚等新兴市场增长潜力显现 [page::6][page::7]。工业硅与多晶硅在政策与反垄断叙事驱动下仍具吸引力，镍与不锈钢市场关注配额与能源消费政策，存在套利与波动机会 [page::7][page::9][page::10]。风险提示涵盖政策变动、出口限制与需求波动等不确定性因素 [page::4][page::10]。
