【山西证券】研究早观点（20260429）
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摘要
本期聚焦全球氦气供给紧张与价格上涨的驱动因素及投资机会，卡塔尔断供与俄罗斯出口管制叠加导致全球产能缺口长期化，氦气价格有望维持高位 [page::1]；同时覆盖晋控煤业、荣泰健康、金蝶国际等公司业绩与转型路径，揭示分行业景气与成长性对估值的支撑与再定价空间 [page::2][page::3][page::6][page::7]；此外，创新药SKB264等临床推进与医保放量，以及云化落地推动的企业利润改善，成为多条投资催化剂 [page::5][page::7][page::8]；风险提示包括原材料波动、政策与医保变量、行业竞争等，提示投资需关注放量节奏与宏观波动 [page::6][page::9][page::12]。
