How spread changes affect the order book: Comparing the price responses of order deletions and placements to trades
创建于 更新于
摘要
本报告针对导致盘口价差变化的三类事件：成交、撤单和限价委托单的挂单，对其对股票价格的影响进行了系统分析。研究发现，撤单比成交更频繁地打开买卖价差，当撤单主导价差变化时，盘口的其他指标也随之变化。成交和撤单均对其自身及跨股票价格产生积极影响，而挂单则表现为负向影响。特别地，成交的自我响应与所有成交事件响应十分相似，表明撤单和挂单在盘口及价格动态上的长期影响与成交相当。该结论对理解订单簿微观结构及价格形成机制具有重要意义 [pidx::0][pidx::1][pidx::2][pidx::4][pidx::5][pidx::6][pidx::7][pidx::8]。
