超预期陷阱与估值动态及“预期惯性”因子构建—多因子选股系列研究之十五
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摘要
报告系统分析了2021年以来超预期类策略及分析师因子面临的挑战，重点提出基于“预期惯性”理念构建的多因子选股因子。业绩加速度与估值变化长期线性相关，传统因子受限于成长风格暴露及市场风格转换，表现不佳。通过对“真知灼见”因子进行加速度化，构建“预期惯性”因子，显著提升因子IC稳定性与风险收益特征，同时通过提升调仓频率进一步增强策略表现。根据日、周、月频实证，相关组合年化收益最高达37.5%，有效克服了超预期陷阱，投资价值明显[page::0][page::4][page::8][page::14][page::20][page::21]
