中金 • 全球研究 | 小篮子撬动大市场：淘金东盟杂货零售
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摘要
本报告聚焦东南亚六国杂货零售的结构性转型与投资机会，指出2025年市场规模约3000亿美元，现代零售在2025年占比约42%，2025–2029年现代零售CAGR有望达到6.6%，显著高于传统杂货的增速。研究显示便利店/迷你超市在低资本投入、就近高频购物场景中的优势，推动该细分成为增长的核心驱动；同时本地中低端连锁快速崛起、跨国大卖场份额受挤压，及数字化、金融服务和自动化的深入应用，将推动行业向以便利性、定价竞争力和全渠道融合为特征的新生态演进。报告还强调东南亚6国在2026年的财政补贴、消费券等政策工具对零售市场的流动性支持，以及各国对现代零售的结构性调整和消费升级趋势，为投资者提供分区域、分业态的配置逻辑与风险提示 [page::2][page::3][page::5][page::7]。
