债券基金业绩归因之 Campisi 模型
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摘要
本报告详细介绍了专为纯债型基金设计的Campisi业绩归因模型，重点将总收益及超额收益分解为收入、国债、利差和择券四种效应。结合持仓法和净值法对基金重要参数如久期和票息率的估计，报告通过两个纯债基金的实证展示了模型的具体应用，发现收入效应是收益的主要且稳定来源，而基金表现差异主要由择券效应驱动。基于全市场多季度数据的统计分析进一步证明择券效应是评价和筛选优质纯债基金的关键指标，并筛选出24只择券效应优异且稳定的基金验证了该方法的有效性[page::0][page::3][page::9][page::14][page::18]
