国内权益资产普涨，基于宏观因子的资产配置策略上半年涨幅 2.26%
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摘要
2025年6月国内权益资产整体上涨，黄金资产波动剧烈收跌。基于Black-Litterman、风险平价及宏观因子等资产配置模型构建的大类资产配置策略表现亮眼，其中基于宏观因子的资产配置策略2025年收益达2.26%，年度最大回撤仅为0.65%，年化波动率1.0%。宏观环境方面，制造业PMI依旧低迷，非制造业活动保持扩张，中美贸易局势缓和，通胀压力存但有所缓解，流动性充裕。量化模型风险提示历史规律失效可能对策略带来影响。[page::0]
