策略拥挤与流动性冲击——“学海拾珠”系列之一百三十四

创建于 2025-04-29T14:14:36.590578+08:00 更新于 2025-07-16T13:20:01.105692+08:00

摘要

本报告通过构建模型和实证分析，研究北美及欧洲股票市场中策略拥挤与流动性冲击的关系，发现流动性冲击会导致策略收益出现V形回撤，且拥挤程度越高的策略损失越大。实证覆盖动量、价值、低波动率等传统量化策略，证实策略拥挤存在持续性，且拥挤与未来收益无明确负相关衡量，提示投资者关注拥挤风险与流动性冲击的联系，避免流动性风险暴露 [page::0][page::3][page::5][page::12].

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