The Additive Bachelier model with an application to the oil option market in the Covid period
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摘要
本文提出了一种扩展Bachelier模型的Additive Bachelier模型，通过引入三个参数有效描述了新冠疫情期间WTI原油期权市场的波动率曲面。该模型满足无套利条件，具有解析闭式期权定价公式，并支持分层标定方法，实现对平价远期价格、ATM波动率以及波动率微笑的精准拟合。实证结果显示，即使在极端波动市场环境下，模型依然表现出稳定的参数估计和良好拟合能力，优于传统Lévy及Additive Logistic模型，且具有计算效率高的蒙特卡洛路径依赖产品定价能力，适合极端负油价等复杂市场特征[page::0][page::1][page::10][page::12][page::14][page::16].
