专题报告 | 与时舒卷 ——2026年货币政策展望
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摘要
报告提出以“三目标制”为框架解读中国人民银行的货币政策运行逻辑，强调通过短期（逆回购、SLF等）与长期（质押贷款、央行资产购买）投放工具以及降准调节货币乘数来影响政策利率传导链条，并在房地产去杠杆与地方债务背景下确立“适度宽松”导向；对2026年政策判断偏向温和宽松（全年可能一次50bp降准与1-2次小幅降息），并给出国债期货（如30-10利差压缩、跨期/正套与逢高套保）交易建议与风险提示 [page::0][page::1]
