策略周报-拥挤也仅可能是牛市中继

创建于 2026-06-07T17:54:13.697540+08:00 更新于 2026-06-07T17:58:46.530675+08:00

摘要

本报告聚焦成交拥挤背后的增量观测，指出45%并非稳定信号，关键在于增量资金是否能持续覆盖拥挤板块的边际需求。通过分析成交结构缺口、承接能力缺口与资金供需缺口三个方面来判断市场是否以存量博弈为主，还是在增量资金驱动下走出趋势扩张。若增量资金持续涌入，热点板块将带来边际扩张；反之，市场可能出现放量却涨不动的风险。 [page::1]

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