【山证新兴产业】新股覆盖研究-中科仪（920186.BJ）：国产半导体真空泵龙头，技术壁垒深厚，为“专精特新”小巨人
创建于 更新于
摘要
中科仪在国产替代加速的大背景下，成为国内半导体真空装备的龙头，具备在14nm及以上先进制程实现批量应用的核心能力，并拥有覆盖干式真空泵与真空科学仪器设备的完整产品体系与国家级研发平台 [page::4]。公司近3年营收持续稳健增长，2023-2025年分别为8.52、10.82、12.91亿元，扣非后归母净利润分别为0.73、0.88、1.03亿元，增长态势明确 [page::0]。全球干式真空泵市场长期由外资巨头垄断，但国产厂商正在加速追赶并在晶圆厂等核心客户实现批量应用，国内需求由集成电路、光伏及大科学装置的扩张驱动，市场空间持续扩大 [page::4][page::12][page::14][page::15]。募集资金将用于干式真空泵产业化、产能扩张及新一代产品研发中心建设，提升公司在高端半导体设备领域的竞争力与产能供给 [page::11]。同时，报告指出相对于可比公司存在的估值折价，若行业景气与公司经营改善同步，则具备回归潜力的投资空间与风险提示（包括技术、市场竞争、国际贸易及股价波动等） [page::3][page::17]。
