微盘风格表现不佳，处置效应类因子表现较好 高频和行为金融学选股因子跟踪周报（20260612）
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摘要
本周跟踪聚焦高频选股因子与行为金融学因子在微盘风格环境下的表现及其历史演变。核心发现包括：微盘股相对于大盘股在2019年以来处于86.30%分位，亏损股相对于绩优股处于74.71%，低价股相对于高价股处于49.58%分位；高频因子中，HLI在本周/本月分别实现1.86%与2.72%的多空收益，MOFI_Weight、Lambda等因子在今年及近一年内表现突出；行为金融学因子中，VCDE3与chip_distri_1在不同周期的多空收益分别达到2.02%与2.07%及以上；订单失衡、量价、流动性、资金流与筹码分布等分项因子在全历史与近一年区间均显示显著回报特征。报告还给出不同分项因子的全历史与近一年回测结果，以及行业交易拥挤度的分析要点，为因子选股与量化策略配置提供实证依据 [page::0][page::8][page::12][page::22]。
