国泰海通｜宏观：新强旧弱、外稳内弱 2026年4月经济数据点评

创建于 2026-05-19T22:18:18.005606+08:00 更新于 2026-05-19T22:27:00.229036+08:00

摘要

本报告聚焦2026年4月中国经济数据，指出新强旧弱、外稳内弱的宏观格局仍在延续，新动能强劲但尚难全面缓解传统领域的下行压力。4月数据揭示生产、消费、投资三大领域共同走弱，地产拖累仍为核心压力，基建受财政与化债约束影响较大。展望后续，政策预期将推动基建与消费边际改善，助力弱复苏与慢修复，但稳定内需与预期仍是关键变量，需警惕地缘与输入性通胀带来的潜在风险。[page::1]

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