<paper_title>【金属】26年Q1钢铁业绩承压，关注高景气有色细分领域——金属行业2025年年报及2026年一季报综述
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摘要
本文梳理钢铁与有色金属行业2025年业绩与2026年一季报表现：钢铁行业2025年营收同比下降6.71%，归母净利润实现扭亏为盈；2026年Q1营收同比下降5.33%，归母净利润同比下降77.80%，但2025年毛利率与净利率分别提升2.44pct与1.46pct，2026Q1分别下滑0.85pct与1.03pct [page::0]。有色金属行业2025年营收增14.86%，归母净利增55.20%；2026年Q1营收增36.98%，归母净利增112.55%，毛利率/净利率分别提升2.24pct/1.43pct，2026Q1毛利率16.46%、净利率9.88%，同比分别增4.43pct与3.49pct [page::0]。分子板块结构分化，金属新材料承压，工业金属、贵金属、小金属及能源金属等景气度较高，锂价中枢上移受储能需求支撑 [page::0]。投资策略方面，铜、铝、黄金等板块具备投资机会，地缘与宏观因素对价格的驱动逐步转向基本面与需求端，钢铁行业维持看好，有色金属维持看好评级，并提出具体标的与风控建议 [page::1]。
