专题报告 | 从LNG断供危机看本轮煤价上涨逻辑
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摘要
报告指出：美伊冲突与卡塔尔LNG装置受损导致短中期LNG供应偏紧（卡塔尔Ras Laffan 4、6号装置减产约1280万吨/年，约占卡塔尔出口的17%），推动亚洲发生气→煤替代、加剧海运煤竞争，从而成为本轮煤价上涨的主要逻辑；全球煤供在2025年后进入下行通道、海运煤供给边际偏紧进一步放大利好；对国内影响主要体现在沿海进口煤到港减少、进口-内贸价差倒挂与港口库存与价格的短期抬升，建议在系统性风险放大时谨慎为主（可用卖出虚值看涨策略表达观点）。[page::0][page::1][page::2][page::3]
