主动权益通讯、电子仓位占比提高，预期类因子持续高光，“真知灼见”因子今年以来多头超额9.3%
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摘要
本报告基于对市场估值、资金流向与16个高频量价因子组成的综合量价因子分析，归纳出以下核心结论：沪深300股债收益差接近历史均值-2倍标准差，创业板相对沪深300的PE与PB显著处于历史低位，行业轮动机会逐步显现；基金发行与行业仓位数据表明通信、计算机等行业的权重提升支撑相关策略的时期性收益；通过对16个高频因子月度化并正交化后的综合因子，全年全市场的多空对冲收益达4.57%，多头0.69%超额，预期类因子（如“真知灼见”“预期惯性”）的回暖成为驱动风格轮动的关键动力。这些发现来自文中图表与受信数据，详见相应页码。[page::0][page::1]
