证券研究报告：《量化选基月报：两类选基策略5月份超额收益率均超过 9%》
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摘要
本报告聚焦量化选基月度超额收益，显示5月两类选基策略均实现超过9%的超额收益并有显著回报驱动：1) 基于交易动机因子与股票价差收益因子的组合策略，5月实现11.28%净值增长，超额收益9.50%（相对万得偏股混合型基金指数）[page::4]；2) 基于基金经理持股网络的交易独特性选基策略，5月实现10.39%收益，超额9.41%[page::4]；3) 基于申报信息的行业主题ETF轮动策略在5月实现7.76%收益，超额6.47%，并自2018年末以来持续跑赢中证800指数[page::6]；此外，5月宽基ETF资金显著净流出，沪深300ETF净流出超1400亿元，显示市场环境对被动投资的压力与主动选基策略价值并存[page::1]。
