“纯洁alpha”动量下的行业轮动策略— 资产定价 $^+$ 统计学习
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摘要
本报告基于Fama-French五因子并结合潜在因子统计模型，构建“纯洁alpha”指标，剔除传统alpha中的共同因子偏差，提出更稳健的行业轮动策略。通过对中信一级行业指数2013-2020年数据的回测，显示采用“纯洁alpha”动量的多空对冲组合拥有更高的夏普比（1.40 vs 1.26）和年化收益率，优化了行业选择并实现约0.84%的年化超额收益，证明潜在因子模型有效提升行业轮动策略效果，适合ETF及指数增强类产品实战应用[page::0][page::3][page::12][page::23][page::24][page::25][page::27]
