策略拥挤与流动性冲击——“学海拾珠”系列之一百三十四

创建于 2025-04-29T14:19:48.011593+08:00 更新于 2025-07-16T13:18:11.903060+08:00

摘要

本报告基于构建计量模型，探讨北美和欧洲股票市场的策略拥挤与流动性冲击间的关系，发现投资者仍聚焦传统量化策略。在流动性冲击期，拥挤度越高的策略损失越大，且空头净额策略收益体现出显著的V形回撤，验证策略拥挤与流动性风险正相关。实证数据支持模型结论，强调策略拥挤是流动性风险敞口的重要来源，为投资者提供测量拥挤度和识别流动性风险的新视角 [page::0][page::3][page::12].

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