【固定收益】汇率周报：日债收益率的上行为什么没有提振日元？

创建于 2025-11-23T14:27:17.104382+08:00 更新于 2025-11-23T14:31:04.134030+08:00

摘要

报告指出日元与利差脱钩的根本在于日本长端利率更多由期限溢价与供需变化驱动（财政超预期发债、央行减持、寿险与银行净抛售），而非经济基本面走强；因此长债上行未必转化为日元升值，同时提示日元快速贬值下政府口头或实质干预风险，并给出美元、美元债和人民币的中短期区间预判与购汇建议 [page::0]