Why is the volatility of single stocks so much rougher than that of the S&P500?
创建于 更新于
摘要
本报告基于嵌套因子模型（N-SfFM）和对数平稳分数布朗运动（log S-fBM）构建了一种带有粗糙波动率的多因素模型，实证及理论证明个股的波动率Hurst指数远小于指数，主要源于个股特有的极粗糙IDiosyncratic波动率成分，而指数波动率则反映了较为平滑的共同因子波动率成分，克服单指标及传统模型难以解释的指数与个股波动粗糙度差异，为理解资产波动率及其结构提供新的数学框架与估计方法 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::7][page::12][page::16][page::18][page::19]
