【中国银河策略】高景气遇上高拥挤，市场将如何演绎？
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摘要
本周A股市场呈现明显的分化格局，科技主线资金分歧显著、交易拥挤度处于较高水平，且市场在“震荡整固+内部分化”阶段运行。报告强调科技景气与产业趋势未改，具备业绩支撑的龙头将持续受益，建议在科技聚焦的同时进行防御性配置，关注通信设备、算力、存储、半导体等领域，以及顺周期的基础化工、有色、建筑材料、钢铁等修复机会，并兼顾能源替代主题带来的配置潜力；外部风险、资金流向波动及估值水平需警惕。综合判断，市场走向仍以产业景气能否持续为关键，龙头股有望穿越当前高位震荡成为核心抓手 [page::0][page::8]。
