【银河地产胡孝宇】公司点评丨招商蛇口 (001979)：结算影响利润，推进REIT二次扩募

创建于 2026-05-05T13:06:22.362563+08:00 更新于 2026-05-05T13:10:51.263051+08:00

摘要

本报告聚焦招商蛇口2026年一季度报表，披露营收同比增长、但归母净利润大幅下滑，主因包括毛利率下滑、投资收益亏损及少数股东损益变化。并指出销售量下降但单位售价提升带来收入结构优化，土地储备策略保持审慎，新增两块核心城市地块，地价与地货比处于高质量水平，同时推进博时蛇口产园REIT的二次扩募以释放资产收益潜力。 [page::0]

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