连雨需知春渐去，莫待一晴入夏深2021 全球主要市场量化资产配置年度观点
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摘要
本报告基于华泰金工三周期分析体系，全面剖析2021年全球宏观经济及主要资产市场周期状态。预测2021年股票、大宗商品及黄金行情延续上涨趋势，债券市场趋势机会预计要到2022年或年底显现。报告系统比较了全球主要国家的CPI、PPI和利率变化，指出美元指数长周期下行趋势确立，将持续走弱。新兴市场相对发达市场有望展现高贝塔优势。重点强调大宗商品牛市与实体经济复苏密切相关，铜和原油等基本金属表现被看好。黄金因美元走弱、通胀上升及低利率环境，配置价值凸显。资产之间的短中长周期相位关系揭示风险资产配置逻辑及估值压力。综合判断2021年股债弹性分化，风险较低但需关注流动性变化和年底潜在风险拐点，提供年度投资全景视角与策略参考 [page::0][page::3][page::4][page::7][page::9][page::12][page::14][page::18][page::20][page::22][page::24][page::27]
