Can Institutional Integration of Western Balkans’ Stock Exchanges Strengthen Monetary Transmission?
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摘要
本论文构建“SCM → 转移映射 → Local Projections”二阶段反事实框架，模拟将波罗的海OMX合并效应迁移至西巴尔干三国（WB3），并估计整合后对货币政策通过资产价格渠道传导弹性的影响，结论显示交易所一体化可带来中等且持久的市值提升，并放大货币政策对股市估值的影响（100bp 紧缩下，整合情形下估值下跌幅度约为碎片化的两倍；峰值响应提高约30–50%）[page::6][page::44].
