Why is the estimation of metaorder impact with public market data so challenging?
创建于 更新于
摘要
本报告分析了通过公开市场数据估计大宗交易(metaorders)市场冲击的难点，指出传统基于统计模型估计的价格轨迹与真实执行表现不符——价格执行过程中呈线性增长，且结束后回落有限。报告提出了一种修正的瞬态影响模型(Modified Transient Impact Model)，引入参数调节子订单对市场订单流的触发效应，能更真实地模拟价格行为，且在临界条件下，市场冲击表现为永久性影响。该研究揭示统计模型高估子订单对订单流的影响，是估计偏差的本质原因 [page::0][page::1][page::6][page::9][page::10][page::11][page::14][page::16][page::19][page::22]
