高维宏观周期驱动风格、行业月报(2026/2):经济景气下行、通胀细分项下行看好小盘红利风格
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摘要
本报告构建五大类（经济、通胀、利率、库存、信用）高维宏观因子体系，采用单边HP滤波、t值显著性筛选与过去一年波动率倒数加权的方法提取宏观因子，并以因子动量与时序百分位划分宏观趋势与状态，从而对宽基、风格与行业进行量化择时与轮动。基于该框架，构建的中证全指择时、红利择时与风格轮动策略在2012/2014起始回测期内分别取得显著超额，体现宏观边际变化对风格与宽基配置的定价能力 [page::0][page::3][page::5]
