山证煤炭山煤国际（600546.SH）2025年报及2026一季报点评：产销修复，分红维持高位

创建于 2026-04-29T08:57:22.701185+08:00 更新于 2026-04-29T09:05:34.904663+08:00

摘要

本报告聚焦山煤国际发布的2025年年度报告及2026年第一季度报告，梳理业绩下滑原因、产销修复进展及分红政策，并给出对2026-2028年的盈利预测与估值判断，强调持续加大研发投入和较高分红水平对公司长期增长的支撑，同时提示宏观增速、煤价波动及安全生产等风险。 [page::0]