Optimal Portfolio Choice with Cross-Impact Propagators
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摘要
本文构建并显式求解了含矩阵值Volterra传播子（self- 与 cross-impact）与临时冲击的连续时间最优投资组合选择问题，利用算子解析（resolvent）与耦合随机Fredholm方程化简一阶条件得到解析解，并给出防止价格操纵的充分条件与数值实现方案；数值实验揭示cross-impact会诱发交易触发性回路并影响不同alpha衰减下的最优做市/清算策略 [page::2][page::3].
