盈利因子的有效性及择时量化选股系列研究之四

创建于 2025-07-17T09:23:41.186275+08:00 更新于 2025-07-17T09:51:53.297614+08:00

摘要

本报告系统研究了A股市场盈利因子的有效性与择时，剔除微小市值股后ROE因子表现最佳，但有效性受市场风险偏好、盈利动量及宏观经济状态影响显著。盈利因子在熊市及风险偏好谨慎时期表现优异，而政策宽松、估值驱动阶段表现较差，当前市场处于估值修复与情绪驱动期，建议降低盈利因子权重，提升成长因子配置 [page::0][page::4][page::9][page::11][page::14]。

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