中金 | 人形机器人系列06：解码商业化核心脉络
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摘要
本报告围绕人形机器人商业化进程展开，梳理全球量产路径、国内前端场景的采购驱动与付费模式，以及海外验证与数据生态建设的演进，指出2025年全球出货量约1.8万台、2030年有望达到51万台，2033年全球市场规模约405亿美元，行业在教育科研、数据采集等场景逐步形成稳定收入来源，展演/租赁和RaaS等商业模式在海外先行，家庭场景通过买断+订阅等多元付费方式尝试规模化落地。展望2026年下半年，风格再平衡将提升机器人相关估值的再定价空间，数采中心与数据交易平台的协同将成为前端落地与商业化的重要驱动。 [page::1][page::2][page::3][page::4][page::9]
