扎堆效应的识别：以股东户数变动为例 ——开源量化评论（66）
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摘要
本报告基于A股股东户数信息披露的三个阶段演变，提出了股东户数变动（SNC）和人均持股占比变动（PCRC）两个因子，采用间隔多期选取及时序标准化处理，有效避免数据静止导致分组失效问题。PCRC因子在中证1000等小市值指数表现最佳，年化超额收益可达9.08%，且稳定性较优。不同披露频率的数据域下，因子表现存在显著差异，高披露频率组效果更佳。报告还探讨了约束优化增强投资组合的实现方式及相关风险提示，为选股提供了新型量化因子视角[page::0][page::2][page::4][page::7][page::8][page::10][page::11]
