【山证汽车】金固股份25年报&26Q1季报点评：阿凡达轮毂驱动业绩增长，开拓新材料科技平台
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摘要
本报告聚焦金固股份2025年年报与2026年Q1季报，阿凡达轮毂驱动成为核心增长引擎，2025年收入38.29亿元，同比增长14.02%，2026年Q1收入9.64亿元，同比增长8.78%，归母净利润分别0.42亿元和0.23亿元，增速显著，扣非净利润亦实现大幅提升，显示盈利修复趋势明确[page::0]。毛利结构改善明显，核心汽车零部件业务毛利率达到18.88%，总体毛利率14.95%，受益于阿凡达低碳车轮高毛利贡献[page::0]。公司正在深化以“阿凡达铌微合金”为核心的新材料平台，向具身智能领域扩展，机器人零部件等应用已实现批量供货，形成从“产品制造商”向“新材料科技平台”的战略升级路径[page::0]。短期随产能释放与海外订单落地，业绩快速兑现，长期以新材料平台驱动高成长赛道扩张，维持增持-A/中长期看好估值提升的判断。[page::0][page::1]
