新供给侧改革 的序曲 2025下半年宏观经济展望（下）
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摘要
报告展望2025年下半年全球主要经济体宏观经济走势，重点分析美国贸易摩擦持续带来的通胀压力和需求疲弱、财政扩张对经济的托底作用，以及中国新供给侧改革酝酿与经济韧性。美国关税新常态导致通胀短期上行、企业利润承压、失业率抬升但货币政策仍有降息空间；欧元区财政扩张与通胀回落支持温和复苏；日本货币政策谨慎加息，依赖工资增长支撑内需。整体经济增长存在结构分化与政策不确定性风险[page::0][page::1][page::27][page::28][page::33]
